|
|
|
|
|
|
|
|
יחסי איתנות פיננסית – יחסים פיננסיים
|
|
|
|
|
אוניברסיטת חיפה – הפקולטה לניהול – תואר MBA – שיעור 7-6
יחסי איתנות פיננסית – יחסים פיננסיים
ד"ר איתמר כוכבי עורך דין, רואה חשבון וכלכלן
ד"ר מהפקולטה למשפטים באוניברסיטת חיפה.
הטכניון – הפקולטה להנדסת תעשייה וניהול, מרצה בקורסים "חשבונאות ניהולית מתקדמת" ו"בקרת עלויות".
אוניברסיטת חיפה – הפקולטה לניהול – מנהל עסקים, מרצה בקורס "עקרונות החשבונאות" לתואר MBA.
מחבר הספר: "רווחה בעולם קפיטליסטי" Welfare in a Capitalist World, אשר יצא לאור בהוצאת ספריית גלובס.
היחסים הפיננסיים הינם כלי עזר יעיל התורם להבנת מצבה הכספי של חברה. ניתוח המגמות השונות בפעילות החברה, מסייעות במדידה והערכה של איתנותה ויעילותה הכלכלית.
ידוע כי התוצאות הכספיות מושתתות על עקרונות חשבונאיים מקובלים. אולם, לעיתים, מנהלים "מייפִּים" את הדו"חות, וכתוצאה מכך הדוחות הכספיים אינם משקפים את מצבה הכלכלי של החברה. בעת ניתוח מצב החברה יתורגמו הנתונים המספריים למהותם הכלכלית.
ניתוח הדוחות הכספיים מתחלק ל-2 חלקים:
1. בדיקת הניהול הפנימי של החברה – משמש לצרכי ההנהלה תוך שימת דגש אודות רווחיותה ויעילותה של החברה.
2. בדיקת הניהול החיצוני של החברה – משמש גורמים חיצוניים המעוניינים בבדיקת מצבה של החברה כגון: נושים ונותני שירותים ומלווים תוך שימת דגש אודות איתנותה ונזילותה של החברה.
ליחסים הפיננסיים אין משמעות באופן פרטני, אלא לאחר שמשווים אותם עם נתונים של חברות אחרות מענף כלכלי דומה או זהה.
יתר על כן, היחסים הפיננסים, אינם מספיקים לניתוח מלא אודות מצבה הפיננסי של חברה. לפיכך, יש לשלבם עם בדיקות חשבונאיות נוספות, כגון: ניתוח דוח תזרים מזומנים, ניתוח הסביבה העסקית, ניתוח מיקומה של החברה בענף, ניתוח של מצב הענף בו פועלת החברה והצפי לעתיד וניתוח של מצב המשק בכללותו.
היחסים הפיננסיים מחולקים ל-4 קבוצות:
1. יחסי רווחיות
2. יחסי נזילות
3. יחסי איתנות פיננסית
4. יחסי יעילות תפעולית
3. יחסי איתנות פיננסית
איתנות פיננסית מעידה על חוסנה של חברה. כפי שהוסבר, ההון של חברה מורכב מ"הון עצמי" (ההון אשר הבעלים השקיעו בחברה) בתוספת יתרת הרווח הקיים ו"הון זר" (הון שהחברה הלוותה מגורמים חיצוניים ואשר היא תצטרך להחזיר בעתיד).
מינוף פיננסי הוא היחס בין ההון הזר להון העצמי. מיחס זה ניתן ללמוד האם החברה ממונפת. כלומר, האם היא מנצלת הון זר על מנת להתפתח. ככל שחברה משתמשת יותר בהון זר, המנוף הפיננסי עולה, אך החברה הינה בעלת סיכון גדול יותר. עם זאת, מינוף פיננסי נמוך מדי יכול להעיד בדרך כלל, על חברה לא דינמית ולא מתפתחת. כך, למשל, חברה שמשתמשת רק בהון עצמי, המינוף הפיננסי שלה עומד על אפס.
במידה והיחס בין ההון זר להון העצמי גדול מ-1 וההון העצמי מסך הכל הנכסים קטן מ-0.5, החברה בעלת איתנות נמוכה. דהיינו, אין ביכולתה לפרוע את כל התחייבויותיה מהונה העצמי במידה ותידרש.
***התוצאות והחישובים בהמשך המאמר מבוססים על דו"ח רווח והפסד והמאזן המופיעים בסוף המאמר.
לצורך בחינת איתנותה הפיננסית של החברה נהוג לבחון את הפרמטרים הבאים:
א. מינוף פיננסי (Financial Leverage)
|
הון זר
|
=
|
385,000
|
=
|
0.385
|
|
הון עצמי
|
1,000,000
|
הסבר: ככל שהתוצאה מתקרבת ל-1, רמת הסיכון גבוהה יותר. במקרה זה, חלקם היחסי של המקורות החיצוניים הינו פחות מחצי (0.385), לעומת המקורות העצמיים.
ב. הון זר ביחס לסה"כ נכסים במאזן (Debt to total assets)
היחס מציין איזה חלק מן הנכסים ממומן מהון זר.
|
סה"כהתחייבויות
|
=
|
500,000
|
=
|
0.33
|
|
סה"כ מאזן(נכסים)
|
1,500,000
|
כאשר היחס גבוה, רמת הסיכון של החברה גבוהה. במקרה זה, היחס סביר (0.33) ולפיכך, החברה מוגדרת כמשתמשת במנוף פיננסי סביר. במצב של ריבוי הלוואות היחס גבוה יותר, ובעת משבר, יכול לגרום לחברה לכינוס נכסים/פשיטת רגל.
ג. הון עצמי ביחס לסה"כ מאזן (Equity to total assets)
|
הון עצמי
|
=
|
1,000,000
|
=
|
0.67
|
|
סה"כ מאזן
|
1,500,000
|
ניתן לראות כיצד היחס משלים את היחס הקודם ל-100% (33%+67%=).
ככל שהמספר גבוה יותר, הסיכון נמוך יותר. בחברה זו היחס גבוה יחסית, מצב המעיד על רמת סיכון נמוכה.
דו"ח רווח והפסד לתקופה 1.1.2014 עד ליום 31.12.2014 של חברת MBA בע"מ
|
|
2014
|
2013
|
|
|
₪
|
%
|
₪
|
%
|
|
+
|
מכירות
|
2,200,000
|
100
|
1,900,000
|
100
|
|
-
|
עלות המכירות
|
1,300,000
|
59.1
|
1,100,000
|
57.9
|
|
=
|
רווח גולמי
|
900,000
|
40.9
|
800,000
|
42.1
|
|
-
|
הוצאות מכירה, שיווק והפצה
|
320,000
|
14.54
|
300,000
|
15.8
|
|
-
|
הוצאות הנהלה וכלליות
|
220,000
|
10
|
180,000
|
9.5
|
|
=
|
רווח תפעולי
|
360,000
|
16.36
|
320,000
|
16.8
|
|
+/(-)
|
הכנסות (הוצאות) מימון, נטו
|
20,000
|
0.91
|
(225,000)
|
11.8
|
|
=
|
רווח לפני מסים על ההכנסה
|
380,000
|
17.27
|
95,000
|
5
|
|
-
|
מסים על ההכנסה
|
100,700
|
4.58
|
23,750
|
1.25
|
|
=
|
רווח (הפסד) נקי
|
279,300
|
12.69
|
71,250
|
3.75
|
|
מכירות ברוטו בניכויהחזרות והנחות = מכירות נטו
|
הסברים ופירוטיםלדו"ח רווח והפסד-MBA
|
|
|
מכירות ברוטו
|
|
2,350,000
|
|
|
בניכוי החזרותמלקוחות
|
50,000
|
|
|
בניכוי הנחות מסחריותשניתנו ללקוחות
|
|
100,000
|
|
|
סה"כ מכירותנטו
|
|
2,200,000
|
|
|
|
|
|
|
|
עלות המכר
|
|
|
|
|
+ מלאי פתיחה
|
200,000
|
(ראההסבר: קניותברוטו בניכוי הנחות, החזרות = קניות נטו)
|
|
|
+ קניות
|
1,200,000
|
|
|
- בניכוי מלאיסגירה
|
100,000
|
|
|
סה"כ עלות המכירות
|
1,300,000
|
|
|
|
|
|
|
|
קניות ברוטו בניכויהנחות, החזרות = קניות נטו
|
|
|
|
קניות ברוטו
|
1,250,000
|
|
|
|
בניכוי הנחות מסחריותשנתקבלו מספקים
|
30,000
|
|
|
|
בניכוי החזרות לספקים
|
20,000
|
|
|
|
סה"כ קניותנטו
|
1,200,000
|
|
|
|
|
|
|
|
הצגת דו"ח רווחוהפסד מפורט עד מציאת הרווח הגולמי
|
|
|
|
מכירות ברוטו
|
2,350,000
|
|
|
|
בניכוי החזרותמלקוחות
|
50,000
|
|
|
|
בניכוי הנחות מסחריותשניתנו ללקוחות
|
100,000
|
|
|
|
סה"כ מכירותנטו
|
100%2,200,000
|
|
|
|
|
|
|
עלות המכר
|
|
|
|
+ מלאי פתיחה
|
200,000
|
|
|
|
קניות ברוטו
|
1,250,000
|
|
|
|
בניכוי הנחות מסחריותשנתקבלו מספקים
|
30,000
|
|
|
|
בניכוי החזרותלספקים
|
20,000
|
|
|
|
סה"כ קניותנטו
|
1,200,000
|
|
|
|
- בניכוי מלאיסגירה
|
100,000
|
|
|
|
סה"כ עלותהמכירות
|
|
59.1% 1,300,000
|
|
|
רווח גולמי
|
|
40.9%900,000
|
|
|
הוצאות מכירה:
|
|
|
שכר עבודה
|
150,000
|
|
סוציאליות
|
50,000
|
|
הובלות
|
45,000
|
|
פרסום
|
35,000
|
|
עמלות
|
25,000
|
|
משלוחים
|
8,000
|
|
אריזות
|
7,000
|
|
סה"כ הוצאותמכירה
|
320,000 14.54%
|
|
|
|
|
הוצאות הנהלה וכלליות
|
|
|
שכר עבודה
|
100,000
|
|
סוציאליות
|
30,000
|
|
חשמל ומים
|
16,000
|
|
הוצאות פחת
|
64,000
|
|
חובות מסופקים
|
4,000
|
|
חובות אבודים
|
6,000
|
|
סה"כ הוצאות הנהלהוכלליות
|
220,000 10%%
|
|
רווח תפעולי
|
360,000 16.36%
|
|
|
|
|
הכנסות מימון
|
|
|
הכנסה מריבית עלפק"מ
|
4,000 פק"מ - פקדון קצר מועד
|
|
הכנסה מהפרשיהצמדה
|
7,000 הפרשי הצמדה - עליית המדד. הפרשי שער-עליית שע"ח.
|
|
הנחות מזומן שנתקבלו
|
9,000
|
|
סה"כ הכנסותמימון
|
20,0001%%0.9
|
|
רווח לפני מס הכנסה
|
380,000 17.27%
|
|
מס הכנסה
|
100,700 4.58%
|
|
רווח לאחר מס הכנסה
|
279,300 12.69%
|
|
|
|
|
|
|
נכסים
|
|
|
|
התחייבויות
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
נכסיםשוטפים
|
|
|
|
התחייבויותשוטפות
|
|
|
|
מזומנים
|
70,000
|
|
|
עו"שמשיכת יתר
|
10,000
|
|
|
עו"שבנק
|
18,000
|
|
|
הלוואהשהתקבלה לזמן קצר
|
15,000
|
|
|
הכנסותלקבל
|
30,000
|
|
|
הכנסותמראש
|
25,000
|
|
|
הוצאותמראש
|
20,000
|
|
|
הוצאותלשלם
|
5,000
|
|
|
לקוחותחייבים*
|
90,000
|
|
|
זכאים
|
35,000
|
|
|
מלאי
|
100,000
|
|
|
ספקים**
|
50,000
|
|
|
סה"כנכסים שוטפים
|
|
328,000
|
|
סה"כהתחייבויות שוטפות
|
|
140,000
|
|
|
|
|
|
|
|
|
נכסיםקבועים
|
|
|
|
התחייבויותלזמן ארוך
|
|
|
|
ציוד
|
200,000
|
|
|
הלוואהשהתקבלה לזמן ארוך
|
|
360,000
|
|
פחתשנצבר
|
(80,000)
|
120,000
|
|
|
|
|
|
מבנה
|
600,000
|
|
|
|
|
|
|
פחתשנצבר
|
(48,000)
|
552,000
|
|
|
|
|
|
סה"כנכסים קבועים
|
|
672,000
|
|
סה"כהלוואות לזמן ארוך
|
|
360,000
|
|
|
|
|
|
|
|
|
נכסיםבלתי מוחשיים
|
|
|
|
הוןעצמי
|
|
|
|
מוניטין
|
200,000
|
|
|
מס.מניות 100,000 1 ע.נ.-הון מניות
|
100,000
|
|
|
פטנט
|
300,000
|
500,000
|
|
עודפים
|
900,000
|
1,000,000
|
|
סה"כנכסים
|
|
1,500,000
|
|
סה"כהתחייבויות והון עצמי
|
|
1,500,000
|
*לקוחות תחילת שנה 100,000 ₪ **ספקים תחילת שנה 40,000 ₪ |
|
הערה: המידע המוצג במאמר הינו מידע כללי בלבד, ואין בו כדי להוות ייעוץ ו/או חוות דעת משפטית. המחבר ו/או המערכת אינם נושאים באחריות כלשהי כלפי הקוראים, ואלה נדרשים לקבל עצה מקצועית לפני כל פעולה המסתמכת על הדברים האמורים. רק הוראות החוק, הפסיקה או הוראות המוסד המטפל, מחייבות וקובעות.
הכותב: ד"ר איתמר כוכבי, הינו מרצה בפקולטה הנדסת תעשייה וניהול בטכניון בחיפה כ-16 שנה, בקורסים חשבונאות ניהולית מתקדמת ובקרת עלויות. כמו כן, מרצה באוניברסיטת חיפה, בפקולטה לניהול – מנהל עסקים, לתואר MBA, בקורס "עקרונות החשבונאות".
ד"ר מהפקולטה למשפטים באוניברסיטת חיפה. במקצועו רואה חשבון וכלכלן (כ-23 שנה), וכן עורך דין. בעל משרד עריכת דין (רואה חשבון), בקריית הממשלה בחיפה. תחום התמחותו דיני מיסים, משפט מסחרי ודיני עבודה.
מחבר הספר: "רווחה בעולם קפיטליסטי" Welfare in a Capitalist World, אשר יצא לאור בהוצאת ספריית גלובס.
מיקום המשרד: קריית הממשלה פל ים 7, חיפה, טל: 8621350- 04, פקס: 8621349- 04, פל': 5443671- 050
e-mail: cpa-adv-itamar@bezeqint.net
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
אודות כותב המאמר:
הכותב הינו מרצה בפקולטה הנדסת תעשייה וניהול במקצועות חשבונאות ניהולית מתקדמת ובקרת עלויות למעלה מ-15 שנה, וד"ר מהפקולטה למשפטים באוניברסיטת חיפה.
(PhD ) Faculty of Law, University of Haifa, ISRAEL. [רואה חשבון(כלכלן)-כוכבי איתמר (C.P.A.)]
מחבר הספר: "רווחה בעולם קפיטליסטי" Welfare in a Capitalist World, אשר יצא לאור בהוצאת ספריית גלובס.
משרד עורך דין, קריית הממשלה פל ים 7, חיפה,טל: 8621350- 04, פקס:8621349- 04, פל': 050-5443671
cpa-adv-itamar@bezeqint.net
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
מאמרים נוספים מאת איתמר כוכבי
|
הורים מעוניינים להבטיח את כספם באמצעות החתמת הילד/ה ובן/בת זוגו על הסכם הלוואה, במסגרתו הם יתחייבו להחזיר את הכספים עם גירושיהם או חתימה על הסכם ממון של ילדיהם עם בן/בת הזוג.
|
|
עשרת התנאים אשר הורים יכולים להציב לילדיהם או אף לילדם ובת/בן הזוג המתגוררים בדירה, שההורים רכשו והעניקו במתנה לילדיהם (או הבטחת כספים שהעניקו), המשתנים בהתאם לנסיבות המקרה כדלהלן:
|
|
בית המשפט השלום, גזר על מהנדס כימיה, במסגרת הסדר טיעון; הטלת עונש - 33 חודשי מאסר בפועל וקנס בגובה חצי מיליון שקלים, זאת בנוסף ובכפוף לתשלום כל המס, בגין ההכנסה שהושמטה -38 מיליון.
המהנדס הורשע בהעלמת הכנסות של 38 מיליון שקלים בחשבונות בנק UBS בשוויץ, לאחר שמכר את חלקו בחברה שהיה שותף בבעלותה ברומניה. המהנדס הודה בהשמטת ההכנסה בסך 38 מיליון ₪.
|
|
בשבועות האחרונים, הופיעו או התקשרו למשרדי, אזרחים ישראלים תמימים ומזדמנים, המחזיקים מטבעות דיגיטליים, בעיקר ביטקוין. להפתעתם, הללו התבקשו על ידי מחלקת המודיעין של רשות המסים, למלא טפסים הדורשים מהם גילוי מלא על נכסיהם והמס בהתאם. האזרח צריך למלא את הטופס, תוך ציון הנכסים אותם הוא מחזיק בארץ ובחו"ל. השאלות המופנות לאותם אזרחים הינן כלליות, תוך בקשה להצהרה על נכסים. רשות המיסים מכוונת לנכסי הביטקוין, מאחר ואלה הם נכסיהם העיקריים של מקבלי טפסי ההצהרה.
|
|
חוקי המס בישראל קובעים, כי מתנות פטורות ממס וזאת כל עוד הן ניתנו בתום לב.
אולם, פסק דין תקדימי מחייב בבית המשפט העליון מיום 18 באוקטובר 2020, קבע כי הכנסות הרב – המערער, נכנסות בגדר סעיף 2(1) בפקודת מס הכנסה המחייב במס "השתכרות או רווח מכל עסק או משלח יד שעסקו בו תקופת זמן כלשהיא".
המשמעות של הפסיקה המחייבת שהתקבלה בבית המשפט העליון הינה, שמעתה ואילך, ידוענים, מקובלים ולמעשה כל אדם בעל פרופיל חברתי – ציבורי – תקשורתי גבוה, צריך לדווח על שווי המתנות שלו, וכן – גם מחתונות ואירועים משמחים אחרים
|
|
בימים אלה – חודש דצמבר 2016, הופיעו במשרדי, סידרה חדשה של אזרחים תמימים ומזדמנים אשר להפתעתם התבקשו על ידי רשות המיסים להסביר את מקורות הכנסתם בגין: נסיעות לחו"ל, ריבוי דירות, דירות יוקרה, רכבי יוקרה.
|
|
תַּם עִדַּן הַסּוֹדִיּוֹת הַבַּנְקָאִית בִּשְׁוַויְץ בְּעִקְבוֹת הֶסְכֵּם חִלּוּפֵי מֵידַע אוֹטוֹמָטִיִּים
|
מאמרים נוספים בנושא חוק ומשפט - כללי
|
ההנחה שבדרך כלל החזקים הם אלו שגוברים על החלשים מהם, גורמת לכך שכאשר הגורם החלש יותר זוכה למעט צדק, הדבר מעניק לנו תחושה של עדנה מסוימת. לכן נדמה ששמענו לא מעט סיפורים בהם הודות להתערבות חיצונית זוכה הגורם הנפגע לצדק מסוים, או לכל הפחות מסופר כי הגורם שעשה את מעשה העוולה נענש על כך.
|
|
https://www.tel-aviv.gov.il/Residents/Construction/DocLib1/%D7%A8%D7%A9%D7%99%D7%9E%D7%AA%20%D7%9E%D7%91%D7%A0%D7%99%D7%9D%20%D7%9E%D7%A1%D7%95%D7%9B%D7%A0%D7%99%D7%9D%20%D7%A4%D7%A2%D7%99%D7%9C%D7%99%D7%9D.pdf
|
|
מדיניות אכיפת עבירות תכנון ובניה – הרשות לאכיפה במקרקעין מדיניות אכיפה הינה כלי מרכזי הנתון בתחום האכיפה באמצעותו מבטיח הגוף האוכף למקד את משאביו המוגבלים בעבירות המשמעותיות ביותר ובאופן האפקטיבי ביותר. מיקוד משאבי האכיפה לפי סדרי עדיפות קבועים מראש מאפשר הגברת אפקטיביות האכיפה באמצעות פעילות יזומה, צמצום המשאבים המופנים כלפי עבירות בעלות ערך נמוך יותר, והבטחת השוויון באכיפה. יובהר, כי מדיניות אכיפה היא מסמך המתווה את הדרך אך אינו מסמך מחייב, שלא מאפשר בחינה מחודשת, עדכון וסטייה ממנו במקרים שיש לכך הצדקה.
|
|
על מנת להבין מדוע אדם ניגש על מנת לבצע תרגום של תעודות ומסמכים רשמיים מסוימים צריכים להבין את התהליכים שאותם עוברים אנשים ברחבי העולם כולו.
|
|
מתי נדרש לפעולה של תרגום עבור תעודת לידה?
|
|
הרשויות ממשיכות בקצב רב בהוצאת צווי הריסה. מאמר שכדאי לקרוא אם ביצעת חריגות בניה , ביקרו או רוצים לבקר בנכס מטעם הפיקוח על הבניה/ הוועדה לתכנון ובניה או שכבר הוזמנת לשימוע או אולי כבר קיבלת צו הריסה.
המאמר מיועד לכל העוסקים בתחום. עורכי דין, שמאים, מהנדסים, קבלנים, וועדי בתים, אדריכלים, מפקחי בניה ועוד.
|
|
הסכם מייסדים מוצלח בחברות סטארט אפ
|
|
|
|
|