לאחרונה טען בנק ישראל כי גם אם יעלה בעתיד את הריבית במשק, הדבר לא יוריד בהכרח את מחירי הדירות. בחודשים האחרונים הריבית במשק ירדה, אולם מחירי הדירות לא עלו. סיבה אחת היא המגבלות על המשכנתא: 40% הון עצמי ועד 1/3 מההלוואה בריבית פריים. נראה שהקשר בין גובה הריבית לרמת המחירים נחלש. אם יש משהו שיכול להוריד את מחירי הדירות, לטענת הבנק, זה מיתון ואבטלה, היות ואנשים יחששו להתחייב למשכנתא גדולה לטווח ארוך.
במבט לאחור לשנת 2008, הריבית הנמוכה במשק (הלוואות משכנתא זולות וריבית אפסית בפיקדונות) תרמה למחצית עליית המחירים, ולמחצית השניה של העלייה תרם בעיקר המחסור בהיצע. בסוף הרבעון השלישי של שנת 2011, היו 77,000 דירות בבנייה פעילה, הכמות הגדולה ביותר מאז 2001.
בשנת 2009 עלו מחירי הדירות בישראל בממוצע ב 15% ובשנת 2010 ב 14%.
במחצית השניה של 2011 מחירי הדירות ירדו בממוצע ארצי בכ 4.5%. בצפון הארץ נרשמו דווקא עליות מחירים של עד 5%, במקומות כמו חיפה, בקריות, בטבריה ובכרמיאל. ההסבר לעליות בצפון הוא "השלמת" פערים בשל רמות מחירים נמוכות ובשל "איחור" ביישור הקו עם עליות המחירים שהחלו במרכז הארץ.
קצב הריבוי הטבעי והגידול במספר משקי הבית, ימנע ככל הנראה ירידת מחירים חדה.
עליה בכמות העסקאות נרשמה בשכונות הדרומיות והמזרחיות של תל אביב, לאחר התייצבות ברמות מחירים נמוכות בכ 6% ממחירי שנת 2010.
מספר משקיעי הנדל"ן ירד חדות לענין רכישת דירות להשכרה, כאשר בחודש 12/2011 מספר הדירות שרכשו המשקיעים ירד ב 41% לעומת 12/2010, ושיעורם של המשקיעים בשוק ירד מ 33% בסוף 2010 ל 26% בסוף 2011.
בשנת 2011 משקיעי נדל"ן מכרו 14,000 דירות.
עם זאת, בחודש 12/2011 חל גידול בהיקף המשכנתאות, מה שמצביע על התאוששות מסוימת בכמות המכירות, ביחס לחודשים שקדמו לו. חלק מהרכישות בוצעו על ידי משקיעים אשר מנצלים את הרגיעה הזמנית בשוק הדירות למכירה.
לאחר הירידה בכמות העסקאות של הדירות למכירה, שוק הדירות להשכרה הפך לפעיל יותר. לצעירים כבר קשה לשלם את מחירי השכירות בתל אביב, ואלה החלו לעבור לאזורים זולים יותר בגוש דן.
משקיעי הנדל"ן מתעניינים בעיר חיפה, ורוכשים דירות בטווחי מחיר של 400,000-500,000 ₪.
כל עוד המדינה אינה מספקת דיור בשכירות לחסרי הדיור, משקיעי הנדל"ן ימשיכו להיות בשוק הקונים. המדינה מחפשת רווחה לאזרחים ואילו משקיעי הנדל"ן מחפשים רווח. כל עוד יזמים גדולים אינם מעוניינים לבנות פרוייקטים להשכרה בפיקוח, הרווחה והרווח יוחזקו בידיים שונות.
צביקה דורון