חפש מאמרים:
שלום אורח
22.11.2024
 
   
מאמרים בקטגוריות של:

   
 

פתרון לריבית עולה

מאת: גיא חזןשוק ההון07/06/2015855 צפיות שתף בטוויטר |   שתף בפייסבוק
כתבתי רבות בעבר הרחוק והקרוב על מה יקרה כאשר הריבית בעולם תחל לעלות. אני מוצא לנכון לכתוב שוב על נושא חשוב זה מאחר וכנראה שלא יהיה מנוס מהוצאה לפועל של ציפיות השווקים לנקודת הזמן שבה זה יקרה הלכה למעשה.

הריביות של הבנקים המרכזיים בעולם נמצאים במתווה יורד כבר שנים רבות וחלק מהשווקים, דוגמאת ארה"ב ואירופה, אף הוסיפו למדיניות המוניטרית המרחיבה כלי עבודה נוספים בדמות רכישות אג"ח לכל אורך העקום.

במהלך השנים בהם הריבית היתה רק בכיוון אחד – כלפי מטה – לצד התאוששות כלכלית (שלשם כך הורידו את הריבית) – התנהגות אגרות החוב היתה ברורה.

לשם חידוד הרעיון – ירידה בריבית המוניטרית פועלת בהיפוך על מחיר אגרות החוב: ריבית יורדת = מחיר אגרות חוב עולה = תשואת אגרות חוב יורדת. נתון חשוב נוסף – ככל שאגרות החוב ארוכות יותר – זמן פדיון אגרות החוב – התגובה תהיה חדה יותר.

לדוגמא: ירידה או עלייה בריבית בשיעור של 1% תשפיע הרבה יותר על  אגרת חוב שמועד פדיונה בעוד 20 שנה מאשר על אגרת חוב שמועד פדיונה בעוד שנה.

אז אם נקודת המוצא היא שתהליך הורדות הריבית והמדיניות המוניטרית המרחיבה נמצא לקראת סופו ואף יותר מכך – שאולי החלה תקופה שבה השווקים ממתינים ומתכוננים לזמנים של ריבית עולה – אז הגיע העת לחפש מכשירים פיננסים שיתמכו בתיק ההשקעות שלנו בתקופה שכזאת.

למשקיעים המתוחכמים יותר – ניתן לפתוח פוזיות שורט ישירות על אגרות חוב ארוכות, בארץ ובבעולם.

למשקיעים "הרגילים" – ניתן למצוא פתרונות בדמות קרנות נאמנות או תעודות סל בארץ ובעולם אשר מספקות חשיפה בשורט לאותן אגרות חוב.

בכדי לחדד את האמור על פעילות בשורט (חסר) – ניתן לקרוא גם כאן.

עם זאת, צריך להבין גם את צידו השני של המטבע כאשר פועלים בשורט. אחזקה של מכשיר פיננסי ישיר או עקיף בשורט – טומנת בתוכה הפסד מבני של ריבית וזמן.

מכשיר בשורט מפסיד את הזחילה הטבעית ובכדי שהמכשיר ירוויח עליו לעקוף את הזחילה הטבעית של התנועה מעלה ולתת מענה לזחילה פלוס תנועת הרווח.

דוגמא: אם פותחים פוזיציית שורט באגרת חוב עם תשואה של 2% לשנה ולא תהיה שום תנועה בריבית או בציפיות המשקיעים לשינוי בריבית ומכאן ניגזר שלא יהיה שינוי במחיר אגרת החוב אזי – נרשום הפסד של 2% בסופה של אותה שנה. בחלק מהמקרים – זחילת המחיר ו\או הזמן הוא נגד פוזיציית השורט. הווה אומר, המכשיר בשורט צריך לתת מענה כפול – גם עקיפה של התשואה הרלוונטית בתוספת הרווח.

 



תגיות המאמר: ריבית, אגרת חוב, שורט


 
     
     
     
   
 
אודות כותב המאמר:
 
     
   
 

מאמרים נוספים מאת גיא חזן

מאת: גיא חזןשוק ההון25/11/193535 צפיות
יתכן מחיר מניה של 1 דולר שישקף לחברה שווי שוק של 3 מיליארד דולר לעומת מחיר של מניה אחרת עם מחיר של 20 דולר שישקף לחברה שווי שוק של חצי מיליארד דולר.

מאת: גיא חזןפיננסים וכספים - כללי 08/08/193083 צפיות
אז נכון, האנושות אכן מרוויחה בגדול מהתפתחות הטכנולוגיה אך כמו כל דבר גם הצדדים הפחות מחמיאים משתדרגים.

מאת: גיא חזןשוק ההון28/04/193317 צפיות
תארו לכם שהיה לכם מקור שמדווח בכל דרך שתבחרו – שיחת טלפון, מייל, סמס, פקס, יונה, מורס – "זה הזמן לקנות מניות".

מאת: גיא חזןשוק ההון24/02/1911995 צפיות
אז מי צודק? כולם צודקים וכולם טועים. תארו לכם מה קורה לחזאי שצפה לפני שבוע שבחודש מרץ השוק נופל – וזה קורה. תארו לכם..

מאת: גיא חזןקרנות נאמנות18/07/183377 צפיות
אין בכוונתי להיכנס לכל מדדי הסיכון אותם יש לחשב או אליהם צריך להתייחס. פרט ל 2 מדדים פשוטים שכדאי להביא בחשבון בעת בחירת קרן הנאמנות – מדד היחס ומדד הממוצע הענפי!

מאת: גיא חזןשוק ההון06/05/181371 צפיות
לאורך השנים הוא הצליח פעם אחר פעם להראות ולהיות למשקיעי העולם כמו אש לפני המחנה. באדם הזה מתקיימים כל התנאים על מנת להיות משקיע מוצלח. גם צניעותו.

מאת: גיא חזןשוק ההון28/01/181431 צפיות
הניסיון לזהות את הסימנים כולל גם מחירים לא פשוטים מאחר וברוב המקרים זה ללכת נגד הזרם ובשוק ההון ללכת נגד הזרם אומר לא להרוויח כסף במקרה הטוב ולהפסיד כסף במקרה הרע. שני החלופות לא אהודות על המשקיעים.

מאמרים נוספים בנושא שוק ההון

מאת: kereninaשוק ההון08/02/215573 צפיות
דברי הסבר על חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים, עיקרי החוק, על מי הוא חל, מי פטור מחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים, ההיסטוריה של החוק ועוד!

מאת: גיא חזןשוק ההון25/11/193535 צפיות
יתכן מחיר מניה של 1 דולר שישקף לחברה שווי שוק של 3 מיליארד דולר לעומת מחיר של מניה אחרת עם מחיר של 20 דולר שישקף לחברה שווי שוק של חצי מיליארד דולר.

מאת: גיא חזןשוק ההון28/04/193317 צפיות
תארו לכם שהיה לכם מקור שמדווח בכל דרך שתבחרו – שיחת טלפון, מייל, סמס, פקס, יונה, מורס – "זה הזמן לקנות מניות".

מאת: גיא חזןשוק ההון24/02/1911995 צפיות
אז מי צודק? כולם צודקים וכולם טועים. תארו לכם מה קורה לחזאי שצפה לפני שבוע שבחודש מרץ השוק נופל – וזה קורה. תארו לכם..

מאת: רוני הכהןשוק ההון06/01/193094 צפיות
בוחרים להשקיע עם בית השקעות שמכיר את שוק ההון ויודע ליצור את ההשקעה הכי טובה ללקוחותיו.

מאת: רוני הכהןשוק ההון08/07/182921 צפיות
צריכים לפתוח תיק השקעות ולהבין מה עושים איתו.

מאת: רוני הכהןשוק ההון27/05/181845 צפיות
זה רק הגיוני כי גם הצורה שבה מבצעים ניהול תיקי השקעות תעבור את אותו הזעזוע, עם שלל של יתרונות חדשים שרק מגבירים את התחרות ויוצרים את השירות הכי מתקדם עבור כל לקוח.

 
 
 

כל הזכויות שמורות © 2008 ACADEMICS
השימוש באתר בכפוף ל תנאי השימוש  ומדיניות הפרטיות. התכנים באתר מופצים תחת רשיון קראייטיב קומונס - ייחוס-איסור יצירות נגזרות 3.0 Unported

christian louboutin replica