סוגי ההצמדות בהלוואה

כאשר לוקחים הלוואה, יש לקחת בחשבון לא רק את הקרן ואת הריבית אשר יהיה צורך להחזיר אלא גם את ההצמדה עליהם. ישנן שיטות שונות לחישוב ההצמדה, חלקן מבוססות על מדד המחירים לצרכן וחלקן על מדד המבוסס על שערי מטבע זר. לעתים, כאשר מדובר בהלוואות בסכום נמוךם ולתקופת זמן קצרה, הלוואה ניתנת ללא הצמדה, אולם יש לוודא כי זהו מצב הדברים לפני לקיחת ההלוואה. בהלוואות לטווח ארוך, נתון נוסף אותו יש לקחת בחשבון הוא סוג הריבית והאם מדובר בריבית קבועה או משתנה.

מדד המחירים לצרכן נקבע על פי סל מוצרים אשר המשפחה הממוצעת בארץ צורכת. לתוך סל המוצרים הללו נכנסים מוצרים ממשפחות שונות כגון מוצרי מזון שונים, מוצרי אלקטרוניקה, דיור ושכר דירה, הוצאות שונות על חשבונות כגון חשמל, גז או מיים. בכל חודש נדגמים המוצרים השונים שנקבע כי יהיו בסל המוצרים לצרכן המאפיין משפחה צריכת משפחה ממוצעת בישראל. ממוצע המחירים לכל אחד מהמוצרים עלול לעלות, להשאר קבוע או לרדת בשיעור כלשהו, ובכך גם להשפיע על מחיר סל המוצרים כולו. כאשר מחיר הסל כולו עולה, נאמר כי מדד המחירים לצרכן עולה, כאשר המחיר הממוצע לסל כולו יורד - מדד המחירים לצרכן יורד בהתאם.

הלוואה הצמודה לממד המחירים לצרכן תהיה מושפעת מעלייה או ירידה במחירו של אותו סל מוצרים למשפחה הממוצעת. ישנן הלוואות בהן ההצמדה מוגדרת להיות כזו שאינה יכולה לרדת. במקרים מעין אלו, מחיר החזר ההלוואה יעלה אם מדד המחירים לצרכן יעלה, אך תשאר קבועה ולא תרד אם מדד המחירים לצרכן ירד. הלוואה מסוג אחר היא הלוואה הצמודה באופן מלא למדד המחירים לצרכן, במקרים אלו גובה ההחזר האבסולוטי ירד אם מדד המחירים לצרכן ירד ויעלה אם מדד המחירים לצרכן יעלה.

הלוואה הצמודה למדד המחירים לצרכן תהיה מופשעת מאד מעלייה ביוקר המחייה או במילים אחרות - מאינפלציה. במצבי אינפלציה, יכולת הקנייה של סכום מסוים יורדת ומדד המחירים עולה באופן משמעותי. במקרים אלו, גובה החזר הלוואה הצמודה למדד המחירים יעלה אף הוא ביחס מתאים.

ניתן להצמיד את גובה החזר ההלוואה לא רק למדד המחירים לצרכן אלא גם למדדי השערים הזרים השונים דוגמת האירו או הדולר. כאשר הלוואה צמודה למדד שערי הדולר, לדוגמה, גובה ההחזר יעלה כאשר שער הדולר יתחזק לעומת שער השקל, ותמורת כל דולר נאלץ לשלם יותר שקלים על מנת לרכשו. בהתאמה, גובה ההחזר ירד אם שער הדולר ירד לעומת השקל ונוכל תמורת אותו הסכום השקלי לקנות מספר רב יותר של דולרים.

כמו בהצמדה למדד המחירים לצרכן גם כאן ישנן הלוואות המותנות בכך כי שיעור ההחזר בהן ישתנה רק כאשר שער הדולר יתחזק לעומת השקל, כלומר גובה ההחזר יעלה בלבד ולא יהיה מושפע מירידות בשער המטבע הזר.