שערי המניות

מניות

כולנו חשופים בשנים האחרונות ליותר ויותר חדשות בתחום כלכלה. מהדורות החדשות מייחדות לכך זמן שידור גדול הרבה יותר מבעבר, תוכניות על כלכלה משודרות יותר ויותר בערוצי הרדיו והטלוויזיה השונים ואפילו בבתי הספר התיכוניים כלכלה הוא מקצוע מבוקש לבגרות כחלק מתוכנית הלימודים. אין אלא לברך על כך, שוק ההון טומן בחובו הזדמנויות רבות, וחבל כי רק מתי מעט יהיו חשופים אליהם. במאמר זה ברצוננו לפענח שלושה מהמושגים הקשורים למניות אשר נשמעים כמעט בכל תוכנית העוסקת בכלכלה ולהסביר את פירושם- שערי מניות, מדדי מניות ומניות הארביטראז'.

על שערי מניות והגורמים המשפיעים עליהם

שערי מניות מייצגים את ערך המניה. הם אינם נקובים ביחידות של שקלים או אחוזים אלא בנקודות, והשינויים מחושבים באופן יחסי. במילים אחרות, כאשר אנו משתמשים במונח שער מניה אנו למעשה מתכוונים למחיר שלה. ישנם גורמים רבים המשפיעים על שערי המניות, ופעמים רבות גורמים אלו חורגים מהתחום שבשליטת החברה או סביבתה העסקית. פיגוע חבלני, משבר עולמי ואירועים נוספים המציבים סימני שאלה לגבי העתיד יכולים להשפיע לרעה על שערי מניות, גם אם החברה עצמה (זו שעל מניותיה אנו מסתכלים) הגיעה לביצועים עסקיים לא רעים ולרווחיות גבוהה.

בין הגורמים המשפיעים על שער המניה לחיוב ניתן למצוא גורמים פנימיים הקשורים לחברה ולסביבתה העסקית כמו ירידה בתחרות, רישום פטנט או פיתוח חדש, נתוני מכירות גבוהים ועוד נתונים מעודדים רבים, אך עם זאת ישפיעו לחיוב גם גורמים חיצוניים כמו עליה בתמ"ג (התוצרת המקומית הגולמית), עליה ביצוא, שיפור ברמת החיים, עליה בדירוג האשראי ועוד גורמים רבים שהשפעתם על הכלכלה היא חיובית. בין הגורמים אשר ישפיעו על שער המניה לשלילה ניתן למצוא גורמים פנימיים כמו ירידה ברווחיות, עליה בתחרות, תביעה משפטית נגד החברה או ירידה בביקוש למוצריה, וכן גורמים חיצוניים כמו משבר כלכלי מקומי, ירידה בתמ"ג, חוסר ודאות מדינית ופוליטית, אירועים חבלניים ועוד.

מדדי מניות – מה הם מספרים?

מדדי מניות הם למעשה מעין ציונים המשקללים שערים של מספר מניות מסוים, אשר יש היגיון בהכללתן באותה קבוצה, וניתן ללמוד מהכללה זו לגבי הכיוון של כל המניות בקבוצה גם יחד. מדדי המניות המובילים ב בורסה של תל אביב כוללים את מדד ת"א 100 המשקלל את 100 החברות המובילות בבורסה של תל אביב, מדד תל אביב 25 המשקלל את 25 החברות המובילות מתוכן ומדד ת"א 75 המייצג את ה-75 הנותרות שלא נכללו במדד הקודם.

מדדי מניות נוספים כוללים מדדים ענפיים. לדוגמא- מדד פיננסים 15 או מדד נדל"ן 15 הם מדדים של בורסת תל אביב המשקפים את 15 החברות המובילות בענף הפיננסים ואת 15 החברות המובילות בענף הנדל"ן בהתאמה. מדד התל טק, מושג הנשמע רבות במהדורות הכלכליות, הוא מדד המשקף את מחירי חברות הטכנולוגיה הנסחרות בבורסת תל אביב.

מניות ארביטראז' – נעים להכיר...

ארביטראז' הוא מונח המתאר עשיית רווח ללא כל סיכון, ובשוק המניות כאשר אנו מדברים על מניות ארביטראז' הכוונה היא למניות הנסחרות בשתי בורסות במקביל בשווי שונה, כאשר ניתן לקנות בזול ולמכור ביוקר באותו רגע מבלי שום סיכון. אלו הן המניות הדואליות, אותן מניות הנסחרות במקביל בבורסת תל אביב ובבורסה נוספת, כמו מניית טבע הנסחרת בבורסת תל אביב ובבורסת ניו יורק במקביל. לא יהיה מדויק לומר שארביטראז' הוא נטול סיכונים לחלוטין, מאחר והוא מושפע לדוגמא מהזמן או מאי יכולת להשלים את העסקה באחד השווקים, אולם אין ספק כי הסיכונים הטמונים בו הם נמוכים יחסית וסוחרי הארביטראז' המתמחים בניצול מצבים מעין אלו גורפים רווחים נאים לכיסם.